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「永利澳门网赌怎么赢钱」俞振州:提升服务 努力吸引海外客户
热度:4545 时间:2020-01-10 13:23:42
第十五届上海衍生品市场论坛于2018年5月29日、30日在上海举办。本届论坛由上海期货交易所与中国金融期货交易所联合主办,论坛以“改革新篇章,开放新里程——建设具有国际竞争力的中国特色期货市场”为主旨。财经参与全程直播。30日下午,南华期货主办的“开放成就未来----有序推进期货及衍生品行业国际化”关联活动如期召开。

「永利澳门网赌怎么赢钱」俞振州:提升服务 努力吸引海外客户

永利澳门网赌怎么赢钱,第十五届上海衍生品市场论坛于2018年5月29日、30日在上海举办。本届论坛由上海期货交易所与中国金融期货交易所联合主办,论坛以“改革新篇章,开放新里程——建设具有国际竞争力的中国特色期货市场”为主旨。财经参与全程直播。

30日下午,南华期货主办的“开放成就未来----有序推进期货及衍生品行业国际化”关联活动如期召开。横华国际期货有限公司总经理俞振州在会上就“有效提升中介机构对境外投资者的服务能力“发表讲话。

以下为文字实录:

俞振州:大家下午好!很高兴也很荣幸,能够在会场上跟大家就如何提升中介机构对境外投资者的服务能力跟大家作交流。中介机构并非是我们在香港作为证券公司也好,作为期货公司也好定义的中介机构,而是在2018年特有的概念。随着中国的期货对外开放,海外的客户通过境外中介机构进入我们国内的期货交易所,我围绕这个定义的中介机构,跟大家作分享。因为横华国际作为南华期货在海外的全资子公司,在2018年3月和5月份分别获得了上海能源(600508,股吧)交易中心的海外中介机构,和大连商品交易所的海外中介机构,到目前为止我们也在服务海外客户,通过横华国际进行上海能源交易中心的原油以及铁矿石的交易。

首先我们非常看好这个市场,包括刚才罗总也提到,关于南华和横华国际在海外的布局,大家可以看一下我们同事整理的国内期货交易所,包括海外主流的交易所4月份的总成交量。从数据来看说明两个情况,一个就是海外的市场非常大,包括CME、ICE、新加坡交易所、港交所,它们的成交都非常活跃。因为交易所有不同的规模,比如说CME有四个交易所,包括它的品种也很多,海外无论是交易型的客户也好,对冲型也好,本来就是这么大的市场。再看国内上海、大连、郑州,包括中金所4月份表现,说明国内市场是非常流动性的市场,对海外投资者来说也有非常大的吸引力,现在只开放了原油和铁矿石,但是既然这扇门已经打开了,未来会越来越大。第一我们认为市场非常大,我们也有非常大的信心。

第二,作为中介机构,我们跟国内的期货公司也好,跟海外的非中资背景的中介机构也好,我们的定位在哪里?给客户提供的服务有哪些区别?我们作了简单分析,因为大家也了解到我们海外的投资者,目前可以通过两种路径进入国内特定的开放产品,一个就是客户可以直接在国内的期货交易所,比如客户在南华期货进行交易,比如通过中介机构,比如通过横华国际。站在客户的体验角度罗列了一下有几个差别,假如说客户直接通过南华期货,他需要在自贸区开立独立的银行帐户,资金打到自贸区银行帐户,再通过银期转帐功能打到国内的期货公司进行交易;假如说他是通过中介机构,他无论在海外任何一家银行,只要是他名下的银行,有一些比如说反洗钱高峰的银行,我们站在反洗钱的角度有区别的对待,逻辑上主流地区的银行都可以通过他名下的资金,直接汇入到中介机构在海外的保证金账户,这就提高了客户在进行交易过程中,包括入金方面的效率,降低了复杂度。

第二块关于交易的标的,假如说客户直接开在国内的期货公司,他只能交易两个特定的产品,也是需要一户一码申请报备,去审批,通过海外中介机构不仅交易两个产品,也可以交易中介机构提供的全球主流的产品,所以他的资金利用率更加高。

第三块关于风控层面上的整体性问题,因为交易标的局限,假如说涉及到的交易标的比较多的时候,通过我们国内的期货公司进行交易的过程中,他需要有不同的账户,境内一个账户、境外一个账户,他在交易过程中假如涉及到套利,他的风控公司就必须有不同的公司和他进行单独的风控,而不是通过中介机构一笔资金对交易标的进行统一风控。此外,在服务海外客户的经验方面,作为中介机构毕竟在海外已经积累了多年的历史经验,比如说我们横华国际目前在海外已经运营了11年,在这个过程中无论从客户的文化,包括语言、交易习惯等,都积累了比较丰厚的经验,作为中介机构和国内的期货公司相比也是非常有软实力的。

最后关于系统介入,假如说客户开在国内期货公司,他是需要通过国内的风控系统进入到交易所,假如说是通过中介机构,不仅要通过中介机构系统,再要回到国内的期货公司,再回到交易所,所以在这个点上中介机构略有劣势,我们也可以想办法满足客户的需求。

总结一下,假如说中介机构和国内期货公司相比,从客户的服务效率、交易标的等等方面都有非常多的优势,横华国际是南华期货的全资附属公司,我们是中资背景下中介机构,我们和外资背景下中介机构在服务方面,包括在服务的质量方面,又有哪些区别?我也简单地罗列了一下。第一个股东背景,我们的股东是国内的期货公司,因为有了股东的背景,我们在中介跟国内的期货公司服务的效率方面,无论租金的效率还是监管的效率,还是系统的效率,都会有比较好的提升,因为之前张老师也提到,接下来金融的对外开放有3-5年的时间窗口,包括境外的期货公司进入到国内的持股比例也是三年以后不设限制,我们非常有紧迫感,在三年里面有股东背景的优势,三年以后很多外资的中介机构,也有对应外资背景的国内期货公司进行对接,所以这三年市场很大,但是需要我们努力去提升服务,努力吸引海外客户。

第二块在服务效率,特别是对境内法规的理解方面,我们中资背景的中介机构,相对于外资背景的中介机构有自身的特点和优势,但是我们也有劣势,比如说就像张老师提到的关于客户资源,海外的客户是需要当地的服务,特别是大型的机构,我们在海外客户资源需要有更广阔的布局,所以我们横华国际也是执行我们董事会的方案,包括战略,不仅以香港为落脚点,包括现在在芝加哥,在新加坡也有我们的期货子公司,以当地的落地、当地的服务提升服务海外客户的能力。我们认为在目前无论是期货行业也好,还是交易所也好,在对外开放的过程中,我们中介机构还是存在自己的历史性机遇,可以代表着中资给海外客户提供更多有中资概念的,或者是国内市场部分的服务。说到服务就要了解客户有哪些需求?包括海外客户有哪些需求?这些需求归根到底主要还是在于境内跟境外交易制度不同,导致需求的延续性和一致性,所以我们也先简单剖析一下,我们境内的交易制度和境外交易制度具体的区别关键在哪里?我简单罗列了一下。

第一个最本质的就是编码制度,因为国内是一户一码的编码逻辑和监管逻辑,境外更多的是捆绑逻辑。所谓的捆绑并不是客户的编码混乱,而是虽然给客户也会分配对应的编码,但是客户通过海外的经纪公司进行海外交易的时候,更多的是以海外经纪公司的名义在交易所进行下单,而并非是客户的名义,这一点有区别的。当然境外也有对应的编码,比如客户需要参与境外的做市商计划,或者是LP流动性提供者的计划,需要跟交易所签署单独协议的时候,我们会帮客户在交易所申请独立的帐号做绑定,以识别这个客户单独的交易。一般情况下客户的交易都是混在经纪商编码里面和交易所发生关系,导致客户几种不习惯,并不是说境外的交易所不监管客户,虽然是捆绑,但是这几年境外交易所也都在进行监管的提升,比如CME交易所通过Tag 50ID方式监管客户,但是监管理念又不一样,比如国内的一户一码追踪的是开户人的足迹交易行为,首先要开户,开户以后做审批,最后把编码和客户进行挂钩,一个账户一个编码,但是CME的Tag 50概念监管下,同样一个账户下面可以有一个,也可以有5个,还可以有10个,主要监管谁用了账户做了交易?比如说有一个产业客户,下面有3个套保的团队,分别有三个不同的指令操作账户,虽然账户是编码,但是每个交易员登进去的时候有一个ID的Tag 50对应账户,当交易所监管的时候是监管下单的人,而不是监管账户,所以理念不一样。同样包括欧洲也有LEI的规定,监管大的方向都是在趋于强监管,但是在操作手段方面是不一样的,这一点需要我们海外投资者适应。但是因为有了一户一码的制度,有可能有海外客户在原先操作的方式上就会不太适应,比如说在海外,我们有很多母账户和子账户的概念,包括比如说海外的对冲基金,基金层面上有三个,或者5个交易团队操作资金,可以在我们的期货公司开一个主账户,再开一个子账户,进行交易,虽然是共享一个账户,但是ID是分开,期货公司针对主账户和子账户分别拿出帐单,但是通过国内方式在技术上需要做调整。

第二个就是保证金制度,国内的保证金制度没有授信,所有的交易必须在交易所的标准,不能低于交易所标准,而且产品也是以交易所标准为指导,但是在海外还是有授信文化,即使在香港,港交所也有相关的客户制度,当你对客户做好评估,客户不是以日交易为主,在有抵押品的情况下,可以允许他低于交易所标准进行持仓,在强平过程中也是基于公司内部内控的角度,控制公司的风险,比如说欧洲的公司,包括在LME层面上,伦敦金属层面的交易也有很多的授信,包括美国日内交易也有很多授信,这部分制度需要海外客户理解。

第三块关于交易指令,因为海外我们有很多比如说长期有效单,交易所层面上有很多现价止损,交易比较简单只有买和卖,但是境内有买入开仓、卖出开仓、买入平仓、卖出平仓,也需要我们的海外客户理解注意,国内不同的交易订单会导致在交易所的成本,交易所手续费成本有不同的体现。

最后就是监管文化。我们国内更多的交易逻辑跟海外相比,一个是属于定量的监管,更多的是在量的角度,海外更多的是从性质的角度。虽然海外也有很多比如虚假交易、谎骗交易等等,但是更多的是看交易行为和逻辑,而不是一刀切,比如报撤单超过多少认为影响市场的秩序,或者制度,这一块也是我们很多海外客户需要理解的。所以首先我们要提升服务海外客户的能力,最迫切,或者做到第一步就是要做好投资者的教育,这一块无论是上海能源交易中心也好,还是大商所也好,一直致力于配合或者支持中介机构,在海外做很多投资者教育的活动,让我们的海外客户更好地理解国内的市场,无论是从编码,从保证金制度,交易指令还是监管各个方面,让他们有所理解,在这个基础上我们才能更好地服务客户。这些客户主要基于服务的需求层面,我总结一下主要从交易的角度,IT角度、风控、结算、咨询、交割和融资方面,作为中介机构需要提供更多的个性化的服务。

第一,就是属于交易服务和IT,一个海外的投资者除了原油和铁矿石特定的品种以外,还有很多其他投资需求。首先作为中介机构要提供更加广阔的投资性标的,比如说我们的海外客户做INE原油的时候,伴随着做LME原油、做ICE原油、做DME原油,首先中介机构要有更多交易标的给他,还要有更多市场标的,因为我们国内的INE是人民币做结算的,海外客户涉及到汇率的问题,他需要考虑到汇率的保值,这个过程他可以选择用期货类的标的做保值,比如新加坡交易所人民币,也可能利用现货市场,比如人民币现货,或者是NDF进行对冲,所以作为中介机构不仅要在期货层面上提供更多标的,除了期货层面,其他的市场也要有配套的服务。再比如说未来假如中金所股指期货开放,海外客户在交易股指期货过程中肯定有现货的需求,是不是还需要配套的深港通、沪港通证券的牌照配合我们的海外客户进行交易?只有提供全方位的交易标的和市场,才能更好地服务好我们的客户。

第二块关于IT方面,首先还是要有更加多系统在一块,因为海外系统分前台、中台、后台,在前台和中台方面要有更加灵活,或者是他熟悉的系统,比如说海外客户比较熟悉的科技,作为中介机构适应海外客户的需求,除了系统要有更多的区域性的接入点。因为全球客户不止在香港,有可能在新加坡,在伦敦,在迪拜,在多伦多,在纽约,这些客户在进入国内市场的时候,是否能够给他提供更多的海外链路?海外的专线?当我们遇到高频客户的时候如何为他提供高频交易服务?比如在各地服务托管,大家看一下这张是横华国际的图,我们目前在上海、芝加哥、香港,包括在新加坡都有自己的专线和相关的服务托管机构。这一块链路是横华国际自身搭建的,假如说还有其他地区的客户,横华国际也可以提供利用海外的基础设备。我们在海外有很多线路,可以以共享的方式给客户提供异地登录,以及在交易所附近的托管服务。

最后我从风控和结算的角度,刚才提到第一海外客户涉及到境内境外多种标的的时候,更多的时候需要提出整体的风控方案。第二,在出入境效率方面,我们客户在交易INE的原油过程中,是需要把钱打给中介以后,中介再把钱打到自贸区INE账户,再入境到保证金账户当中,涉及到跨境问题,资金的周转效率比较低,作为中介怎么提升这一段服务?这需要考虑到中介的资金实力和方案。作为我们横华国际除了这部分资金以外,我们在INE建立自有资金蓄水池,我们把自有资金也放到NRA账户里面,当客户需要进行境内交易的时候,一旦在海外收到了他的保证金,就会用自有资金先拨到客户保证金账户里面,再做海外反向的动作,以保证我们的客户尽快地入境到INE交易所里面,或者是铁矿石交易账户也好,进行交易。

第三个国内产品是人民币结算,未来我们的客户在盈亏层面上遇到两个不同的汇率,一个他可以选择我们在境内,在交易所层面上进行购结汇,他享受的是在岸人民币购结汇汇率,他同时考虑把资金撤到香港进行购结汇,享受到的是离岸的人民币购结汇汇率,我们怎么更好地帮客户寻找好的购结汇,解决客户实质性的问题?这也是我们中介机构需要设计的。

最后就是关于帐单的定制化,很多的机构客户在面向内部审计的时候,都有具体的非标准化的格式需要我们做调整,同时是在预结单的时间点上面,比如说境外客户在进行国内外原油交易时,比如说CME原油套利的过程中,因为交易结算时间点不一样,国内放到后面一天结算,这样会导致两个结算价并不是同一个时间点,一个是下午3点左右结算价,一个是凌晨5点结算价,他在帐单的体现层面上就会出现很多需要做调整,但是结算的逻辑又是交易所面向国内期货公司做结算,国内期货公司面向中介,中介面向客户,所以在这个过程中中介面向客户的时候,客户有要求,希望你在面向他做结算的时候,时间点是不是调到跟境外一致,保证他的帐单权益的统一性的问题。这也是我们中介在个性化服务当中需要提升的。最重要的一块就是资金安全,国内因为存在保证金监控中心,交易所,一户一码也好,资金安全比较有保障,境外保证金有风险,需要有更多境外清算资本对接。我们横华国际目前在海外的清算资格,包括港交所、CME、ICE北美,以及DME,我们现在申请交易汇率,我们统一把清算作为集团公司的优势,提供给我们的客户最安全,包括链路最直接、效率最高的服务模式。

最后再简单说一下,我们海外客户无论在24小时的客服,还是公告通知、研发报告、当地客服、仓单交割、仓单融资、授信方面等等都会提出要求。我们中介作为期货公司在服务海外客户时,最后拼的是集团的实力,不止是单独的期货公司的实力,也需要母公司的支持,另外,在海外也是需要有多牌照的配合,才能更好地服务海外客户。这是我们现在横华国际拓展图,罗总也简单地提到了,我们现在除了期货还有证券、外汇、资产管理、贸易、清算,还包括了香港、芝加哥,以及新加坡公司,都希望未来是提供一站式服务给我们的海外客户,这就是我简单的感受,也希望能够起到抛砖引玉的目的。谢谢大家!

(责任编辑:陈姗 HF072)

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